研发创新驱动公司高质量发展 维康药业上半年净利同比增长13%

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维康药业（300878）8月29日发布2023年半年报，公司实现营业收入3.16亿元，同比增长7.04%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长13.40%；其中第二季度单季，公司实现营业收入1.21亿元，同比增长7.92%；实现归母净利润0.37亿元，同比增长8.89%，环比增长34.76%，盈利能力显著提升。

对此次半年报业绩，业内人士认为整体基本符合预期，并看好公司未来发展。从公司角度来看，一方面，公司营收和净利润均实现双增长，且净利润增速超过营收增速，说明公司的盈利能力得到提升，看好后续业绩增长的持续性；另一方面，公司持续投入较高的研发费用，聚焦于中药研发和创新，打造新的业绩增长点，具备一定的成长性。此外，从行业的角度来看，中药板块相对于其他板块而言，具有低估值、高景气、政策力推的特点，受益于宏观经济的稳步复苏和企业自身经营面的改善，中药企业业绩也在逐步兑现，此次半年报行业整体业绩表现就是一个较好的佐证，维康药业作为中医药代表企业，有望充分享受行业发展红利。

核心产品筑牢基本盘 新产品有望贡献业绩增量

维康药业主营业务为现代中药及西药的研发、生产和销售，并以医药工业为主，其中主要产品包括银黄滴丸、益母草软胶囊、 益母草分散片、七叶神安分散片、枫蓼肠胃康分散片、人参健脾片等中成药以及罗红霉素软胶囊等西药。其中明星单品银黄滴丸销售主要为OTC端，有一定的调价弹性空间，且受集采影响小，近年来公司通过加大品牌宣传、与连锁药店开展品牌建设、拓展销售渠道等措施，不断提高品牌知名度和销量，筑牢公司大单品的基本盘。

此外，为开拓新的收入来源，公司立足现有优势，将产品品类拓展至古代经典名方和中药配方颗粒，有部分业内人士认为受益于政策的推动，新品类有望为公司贡献新的业绩增量。更值得一提的是，公司充分发挥自身独特的产业优势、资源优势和渠道优势，顺应居民健康意识的提升趋势，跳出药用领域的范畴，新推出能够提高人体免疫力的维康逸本灵芝破壁孢子粉，其定位于保健品，取材于处州本草丽九味之一的龙泉道地灵芝，并确立了打造成大单品的战略目标，力争成为公司的核心业务板块。

维康药业紧抓行业机遇，坚持实施“科技强企”战略，高度重视科研平台建设和人才引进，坚持注重技术和产品创新，不断强化在制药领域的核心竞争力。在研发投入方面，2023年半年报显示，公司的研发投入为1648.41万元，占营业收入比例为5.21%，根据数据统计，在中药行业中排名较为靠前，彰显了公司在研发投入方面的决心。公司坚持自主研发和委外研发并重的研发模式，持续完善药品研发创新体系，以丰富和拓展中药品种以及疗效。目前公司的中药研发创新项目包括2个1.1 类中药创新药，分别是参丹通脑滴丸和黄甲软肝颗粒，其中参丹通脑滴丸已完成《I 期临床试验总结报告》，正在推进后续的临床研究。黄甲软肝颗粒II 期临床试验按计划进行中，此外，2023年5月10日，2.1类中药新药银黄吸入溶液取得国家药品监督管理局发出的《受理通知书》。

发行不超6.8亿元可转债事项稳步推进 助力产能提升和经营性现金流改善

除了在产品和研发方面持续发力以外，公司积极运用资本手段，发行不超6.8亿元可转债事项。根据此次可转债募集说明书披露，此次可转债募集资金主要用于“医药大健康产业园二期项目（空心胶囊、中药配方颗粒及经典名方制剂）”“中药配方颗粒及新药等研发项目”及“补充流动资金及偿还银行贷款”。待募集资金到位后，公司产能将得到极大的提高，更好的满足市场需求，同时公司经营所需现金流也能得到有力补充，财务更为宽裕和稳健，对公司未来发展具有重大意义。

根据半年报披露，2023年3月27日，可转债发行事项已获得中国证券监督管理委员会同意注册批复，随着后续的发行落地，公司将会迎来新的起点，且随着公司经营业绩及基本面的持续向好，可转债的配置价值有望受到市场认可。同时，有多位资本市场人士认为，中医药行业目前处于新一轮成长周期的起点，随着药监局对新药的审批加速、新基药目录逐步落地、中医医疗机构建设等因素不断强化，中医药行业的成长性具备较大的确定性。维康药业作为浙江省的中医药企业代表，也将抓住历史机遇，始终秉持“维系苍生、致力安康”的企业使命，以技术研发为核心，以市场需求为导向，坚持现代中药创新，推动公司的高质量发展。（徐宇）

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